الـ Bitcoin هو الذهب الرقمي أم لا؟


مشاريع العملات

Amera Khozam

|

Aug 13, 2022

0

|

151

الـ Bitcoin هو الذهب الرقمي أم لا؟

في مجتمع التشفير، حصل الـ Bitcoin منذ فترة طويلة على مكانة الذهب الرقمي، تتم مقارنة العملة المشفرة الأولى بمعدن ثمين نظرًا لتشابه خصائصها كأصول: كلاهما محدود العرض ولا يدر ايرادات فائدة، يُنظر إلى الذهب تقليديًا على أنه أصل دفاعي يستغله المستثمرون للتغلب على الاضطرابات الاقتصادية ولا يتطابق ذلك مع حركة السوق الإجمالية.

 تدعي Bitcoin نفس الدور، ولكن هل ستصبح عملة البيتكوين المكافئ الرقمي للذهب حقًا؟ هذا السؤال لا يزال مفتوحا، في هذه المقالة سنتحدث عن نقاط متعددة منها: كيف يتشابه الذهب والبيتكوين، وما إذا كان يمكن اعتبار BTC أصلًا وقائيًا، وما مدى احتمالية أن تحل عملة البيتكوين محل الذهب في المستقبل. 

الذهب والبيتكوين كأصول

أولاً، دعونا نلقي نظرة على أوجه التشابه والاختلاف بين البيتكوين والذهب كأصول. 

يشبه البيتكوين الذهب من نواحٍ عديدة، العملة المشفرة مثل المعدن الثمين، لديها عرض محدود، ويجب أن يتم "تعدينها"، ومعدل هذا التعدين معروف مقدمًا بفضل الآليات المضمنة في سلسلة Bitcoin blockchain (صعوبة التعدين والنصف)، لا تدر Bitcoin ، مثل الذهب، فائدة أو دخلًا نقديًا (الأصل لا يولد ربحًا بمفرده)، ولكنه يهم المستثمرين فقط بسبب نمو سعره. 

من الممكن أن يكون مبتكر البيتكوين ، ساتوشي ناكاموتو، قد أطلق أول عملة مشفرة على وجه التحديد كنظير رقمي للذهب، ويدعم ذلك الإصدار المحدود والمخطط له من البيتكوين، وكلا الأصلين غير مريحين كوسيلة للدفع، خاصة في المعاملات اليومية، الذهب بسبب طبيعته المادية، وعملة البيتكوين بسبب الرسوم المرتفعة، خاصة عندما تكون شبكة البيتكوين مشغولة، وعرض النطاق الترددي المنخفض، والذي لا يسمح بأكثر من 7 معاملات في الثانية.

يكمن الاختلاف الرئيسي بين البيتكوين والذهب في خصائصهما الفيزيائية، أي أن الذهب هو كائن مادي له تطبيق صناعي حقيقي، بينما البيتكوين هو مجرد رمز. 

في الوقت نفسه، تتمتع عملة البيتكوين بمزايا أكثر من الذهب.

مزايا البيتكوين

هناك عدة مزايا للبيتكوين ويمكن تلخيصها فى النقاط الآتية:

  •  إنه لامركزي: يمتلك صاحب المفتاح الخاص من محفظة العملات المشفرة سيطرة كاملة على عملات البيتكوين الخاصة به.
  • يصعب مصادرة الأصول الرقمية ولا يمكن سحبها من التداول.
  • ومن الأسهل استبدال عملة البيتكوين أو شرائها مقابل النقود الورقية، ويمكن تتبع المعاملات معها على blockchain.
  • ولتخزين البيتكوين ، يكفي أن يكون لديك محفظة تشفير.
  • ولإرسال العملات المشفرة إلى أي مكان في العالم، فأنت تحتاج فقط إلى اتصال بالإنترنت. 

كما أن للبيتكوين عيوب مقارنة بالذهب.

عيوب البيتكوين

إن البيتكوين لا تخلي من العيوب رغم مزاياها ومن أهم العيوب:

  • تقلبات عالية، يمكن أن يتقلب سعر العملة بنسبة عشرات في المائة يوميًا، بينما يتغير سعر الذهب بوتيرة بطيئة، هذا لا يسمح لنا بالتفكير بشكل لا لبس فيه في عملة البيتكوين كأصل دفاعي.
  • لا فائدة في الصناعة والاقتصاد الحقيقي، يستخدم الذهب في مختلف الصناعات، بما في ذلك الصناعة والطب، في صناعة المجوهرات والسلع الكمالية، ولكن في الوقت الحالي، لا يمكن تخزين البيتكوين أو نقله. 
    لكن هذا لا يعني أن البيتكوين ليس له قيمة، باختصار، تكمن القيمة الأساسية لعملة البيتكوين في إنشاء نظام مالي لامركزي يسمح للأفراد بتبادل الأصول بحرية دون وسطاء والحفاظ على السيطرة الكاملة عليها.
  • سعر البيتكوين تخميني، يعتمد بشكل مباشر على العرض والطلب، بينما يتم تحديد سعر الذهب من خلال التكلفة ومؤشرات الاقتصاد الكلي. 
  • عدم اليقين التنظيمي، في حين أن معظم البلدان في العالم لا تحظر معاملات البيتكوين ، فإن هذا لا يضمن عدم حظرها أبدًا، وخير مثال على ذلك الحظر الذي فرضته الصين مؤخرًا على التعدين. وعلى الرغم من أن مواطني الصين يمكنهم الآن تداول عملات البيتكوين بحرية، لكن لا أحد متأكد من أن سلطات المملكة الوسطى لن تغير رأيها يومًا ما.
  • الذهب هو أصل احتياطي، تقوم البنوك المركزية بشراء المعادن الثمينة وتجديد ميزانياتها من أجل تنظيم سعر صرف العملة الوطنية، ليس هناك فرصة أن تصبح Bitcoin هكذا في المستقبل القريب. 
  • يتمثل النقص الفني في شبكة Bitcoin في أنها أبطأ وأكثر استهلاكاً للطاقة من معظم سلاسل الكتل الحديثة، ومن المحتمل تمامًا أن تصبح إحدى العملات المشفرة الواعدة يومًا ما أكثر شهرة من عملة البيتكوين وتحل محلها.
  • عدم القدرة على التنبؤ، تم تقييم الذهب منذ آلاف السنين، بينما يبلغ عمر البيتكوين 12 عامًا فقط، فعلى الأرجح، سيظل الذهب ذا قيمة، وما سيحدث بالضبط لعملة البيتكوين غير معروف.

كما ترى، تشبه عملة البيتكوين أصل الذهب في العديد من الخصائص، لكن في هذا الصدد، فإن أي أصل معدني يشبهه، على سبيل المثال، الفضة أو النحاس، لذا فإن الخصائص المتشابهة لا تكفي لمقارنة البيتكوين بالذهب.

 دعونا نرى ما إذا كانت العملة المشفرة الأولى يمكن أن تصبح أصلًا دفاعيًا، أي التحوط من المخاطر الناجمة عن التضخم والاضطراب في الأسواق المالية، تمامًا كما يفعل الذهب. 

هل البيتكوين أصل دفاعي؟

يعتبر الذهب أحد الأصول الدفاعية، إنه يؤمن المستثمرين ضد الخسائر في حالة هبوط الأسواق، حيث إنه غالبًا ما يتصرف بشكل غير متزامن معهم، نتيجة لذلك، أثناء الاضطرابات المالية، يتخلص المستثمرون من الأصول الأكثر خطورة وتحويل أموالهم إلى العملات الورقية (بالدولار واليورو بشكل أساسي)، بالإضافة إلى السندات الحكومية والذهب. 

تطالب Bitcoin بدور الذهب كأصل وقائي لعدة سنوات حتى الآن، يعتقد العديد من المستثمرين أن BTC هي تحوط ضد التضخم وسحب المحفظة في أوقات عدم اليقين الاقتصادي، فهناك سبب وجيه لوجهة النظر هذه، في السابق، لم تكن Bitcoin مرتبطة بشكل جيد بفئات الأصول الأخرى، أي أنها تصرفت بشكل مختلف عن معظم الأصول: على سبيل المثال، نمت عندما انخفضت الأسهم أو انخفضت على خلفية الاتجاه الصعودي في سوق الأسهم، علاوة على ذلك ، فقد نما خلال الفترات الصعبة سياسيًا، مثل فترة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، وانتخاب ترامب رئيسًا للولايات المتحدة، والحروب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، أيضًا، يستخدم سكان البلدان النامية، على سبيل المثال، الأرجنتين وفنزويلا وتركيا عملة البيتكوين كأصل وقائي ضد التضخم. 

لكن الوضع تغير الآن، حيث في عام 2020، تحركت عملة البيتكوين إلى حد كبير بالتزامن مع سوق الأسهم الأمريكية، ومع ذلك، قد يشير هذا الارتباط المتزايد إلى أن اعتماد BTC يكتسب قود دافعة، ربما يرى المستثمرون أن عملة البيتكوين تشبه أسهم شركة التكنولوجيا، يشار إلى ذلك من خلال الارتباط الأخير بين مؤشر ناسداك وسعر البيتكوين. 

أظهر سقوط الأسواق في بداية عام 2020 أنه لا توجد أصول آمنة تمامًا في عالم المال: الذهب وسندات الخزانة الأمريكية، التي تحول إليها المستثمرون تقليديًا في أوقات عدم اليقين، انخفضت أيضًا في الأسعار، والآن حتى الدولار ليس "ملاذًا آمنًا"، فالعملة تواجه أكبر تضخم منذ سنوات. 

لذلك، في الظروف الحالية، تكرر عملة البيتكوين إلى حد كبير سلوك الذهب، طالما أن معنويات المستثمرين سلبية إلى حد ما، يرتفع سعر المعدن الثمين مع نمو الطلب عليه، على سبيل المثال، في عام 2007، قبل الأزمة المالية العالمية بوقت قصير، ارتفع الذهب بنسبة 60٪، منذ عام 2018، كان الذهب في اتجاه صعودي طويل الأجل، فقد ارتفع سعر المعدن حتى خلال الانهيار الربيعي لأسواق الأسهم في عام 2020 بسبب تفشي الوباء، وبالنسبة إلى عملة البيتكوين ، في مارس 2020، شهد الأصل انخفاضًا كبيرًا في القيمة ، ولكن سرعان ما تم استبداله بالنمو والوصول إلى مستويات عالية جديدة. 

بشكل عام، تختلف خصائص الذهب والبيتكوين كأصول وقائية اختلافًا كبيرًا، وبالنسبة لسكان البلدان النامية الذين يعانون من التضخم المفرط، فإن عملة البيتكوين هي أفضل طريقة تقريبًا لتوفير المال، ولكن يجب أن يكون أي مستثمر مستعدًا للتقلبات الحادة في سعر صرف البيتكوين ولحقيقة أن قيمة العملة يمكن أن تنخفض عدة مرات خلال الأزمة. 

لذلك، على المدى القصير، تعتبر BTC مجرد مضاربة، وعلى المدى الطويل، تظل أداة ممتازة لتنويع المحفظة الاستثمارية، إذا لم يكن المستثمر خائفًا من عمليات الإهلاك الطويلة ولم يكن يميل إلى تفريغ العملات المشفرة أثناء التصحيح، فيمكنه الحصول على عوائد ممتازة. 

لذلك، نعتقد أنه بينما لا يمكن اعتبار البيتكوين أصلًا وقائيًا، يُظهر هذا بوضوح الانخفاض الأخير في قيمة العملة المشفرة بنسبة 40٪، تظل Bitcoin من بين الأصول عالية المخاطر، وفي الأوقات الصعبة، يحاول المستثمرون التخلص منها في أسرع وقت ممكن. 

في الوقت نفسه، يجب ألا ننسى أن البيتكوين هو الأصل الأكثر ربحية في تاريخ البشرية، ولكن لتحقيق هذه الربحية، عليك أن تدفع مع تقلبات عالية. 

هل سيصبح البيتكوين الذهب الرقمى؟

إذا كانت عملة البيتكوين مماثلة في خصائصها للذهب، والتي كانت تعمل سابقًا كأصل وقائي وفي نفس الوقت أكثر تقدمًا من الناحية الفنية، فربما في النهاية ستظل نظيرًا رقميًا للمعدن الثمين، وهل هي مجرد مسألة الوقت؟ كما هو الحال دائمًا، هناك وجهتا نظر متعارضتان تمامًا حول هذه المسألة. 

قال جيف كاري في 2 يونيو2021، رئيس قسم السلع في بنك الاستثمار Goldman Sachs ، إن Bitcoin لن تكون قادرة على استبدال الذهب كأداة استثمارية، BTC هي أصل محفوف بالمخاطر للغاية، ويعتقد كاري أنه إذا كانت عملة البيتكوين تستحق المقارنة بشيء ما، فمن المرجح أن تكون مع النحاس، لأن هذا المعدن أكثر عرضة للمخاطر.

 في الوقت نفسه، في وقت سابق، في أبريل2021، أشار كاري إلى أن البيتكوين لا يمكن اعتباره ذهبًا رقميًا، لأن العملة المشفرة تستهلك الكثير من الطاقة وتخسر في المنافسة مع العملات المشفرة الأخرى الأكثر تقدمًا، ثم لاحظ كاري أنه " من السابق لأوانه أن تتنافس عملة البيتكوين مع الذهب للحصول على حالة الأصل الدفاعي، لكن يمكن بالتأكيد التعايش ".

وفقًا لمحلل التشفير في Ark Investment ، ياسين المنجرا، من الممكن أن تلحق رسملة البيتكوين بالرسملة الحالية للذهب عند 10 تريليون دولار على مدى السنوات الخمس المقبلة، وفي الوقت نفسه، يجب أن يكون سعر عملة واحدة حوالي 540.000 دولار أمريكي، واستناداً إلى نماذج تقييم البيتكوين المختلفة، فإن هذا ممكن من الناحية النظرية. 

علاوة على ذلك، في 20 مايو، قال الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد بول كروغمان ، في عمود بصحيفة نيويورك تايمز، إن البيتكوين لديه فرصة لأن تصبح نظيرًا للذهب، يعتبر أول عملة مشفرة فقاعة، لكنه يعترف بأنها قد لا تنفجر أبدًا. 

في الوقت نفسه، يعتبر كروغمان من منتقدي الذهب منذ فترة طويلة، فهو يعتقد أن المعدن الثمين مبالغ فيه، وفي عام 2018، ذكر أحد الاقتصاديين أن " الذهب قد مات ... بيتكوين لها فائدة أكبر من الذهب"، الآن لاحظ كروغمان أن الذهب يعاني من نفس مشاكل البيتكوين: لا يمكن استخدامه للمستوطنات، وقوته الشرائية غير مستقرة للغاية، ويتطلب الكثير من الموارد لتعدينه، ولكن إذا كان الذهب باهظ الثمن، فقد يستمر وجود البيتكوين كبديل، ويعتقد الخبير الاقتصادي أن " واحدة أو اثنتين من العملات المشفرة يمكن أن تحقق استمرارية الذهب ". 

ومن المثير للاهتمام أن كروغمان اعتاد توقع الموت الوشيك لأول عملة مشفرة، لكنه يعتقد الآن أن عملة البيتكوين يمكن أن تصبح " طائفة يمكن أن توجد إلى أجل غير مسمى "، والتهديد الرئيسي الذي يمكن أن يمنع وجود البيتكوين ، أن يقول كروغمان أن الحكومة الأمريكية، في عام 1933 كانت قد صادرت بالفعل الذهب من السكان، ولا شيء يمنعها من حظر البيتكوين بهذه الطريقة. 

هل يجب اعتبار البيتكوين نظيرًا رقميًا للذهب؟ كما ترى، لا توجد إجابة واحدة، هذه إلى حد كبير مسألة توقعات مالية، فالبيتكوين هو ما تريده أن يكون، وإذا كنت تعتقد أن اللامركزية هي المستقبل، فإن البيتكوين هو أفضل مرشح كبديل للذهب. 

كما أشار وزير الخزانة الأمريكي السابق لورانس سمرز مؤخرًا، فإن عملة البيتكوين هي بديل للذهب لأولئك الذين يبحثون عن أصول مستقلة عن التدخل الحكومي، ويعتقد سامرز أن العملات المشفرة لديها فرصة لتصبح شكلاً مقبولاً من المدخرات حيث يقوم الأشخاص الذين يسعون للحصول على الأمان بتخزين مدخراتهم، ويعتقد أيضا الوزير السابق أن العملات المشفرة "موجودة لتبقى كنوع من الذهب الرقمي ". 

من السابق لأوانه الآن القول إن البيتكوين يمكن أن يحل محل الذهب، لكن الوقت في صالحه، فإذا كان للمعدن الثمين بديل، فإن البيتكوين هو الخيار الأكثر قابلية للتطبيق. 

Powered by Froala Editor


Amera Khozam


Comments

No Comments Found

ShareYourComment