قررت لجنة السوق المفتوحة بمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكى، في اجتماعها الذي عقد يوم الأربعاء 3 مايو 2023، رفع أسعار الفائدة بواقع 25 نقطة أساس لتصل إلى نطاق 5.00٪ - 5.25٪، كما هو متوقع من قِبل الأسواق المالية، لكنه أثناء القيام بذلك إنخفض الاحتياطي الفيدرالي من لغة بيان سياسته قائلًا إنه يتوقع سعرًا إضافيًا، أي ستكون هناك حاجة إلى زيادات.
فلا يمنع التغيير لجنة وضع السياسة بالبنك المركزي من رفع أسعار الفائدة مرة أخرى عندما تجتمع في يونيو، لكن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي Jerome Powell قال إن السؤال المطروح الآن هو، ما إذا كان هناك ما يُبرر زيادات أخرى في اقتصاد لا يزال يواجه تضخمًا مرتفعًا؟ ولكن تظهر أيضًا علامات تباطؤ ومخاطر حدوث حملة إئتمانية صارمة من قِبل البنوك، تُلوح في الأفق، وفي هذا السياق، بيّن Powell، ما يلي:
- نقطة نهاية زيادات أسعار الفائدة التي عززت مُعدل سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 5 نقاط مئوية كاملة في الاجتماعات العشرة مُنذّ مارس 2022، هي وتيرة صعبة للبنك المركزي.
- التضخم وتأثير تشديد الإئتمان الذي يشعر به مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي، لا يزال يتطور في أعقاب ارتفاع أسعار الفائدة والقطاع المالي الذي هزه الفشل الأخير لثلاثة بنوك أمريكية.
- التضخم لا يزال هو الشاغل الرئيسِ، وبالتالي من السابق لأوانه القول على وجه اليقين أن دورة رفع سعر الفائدة قد إنتهت.
- التوقعات بأن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التي تضع السياسة، ستُخفض أسعار الفائدة هذا العام، تُعد خطوة غير مُرجحة على الإطلاق؛ إذ أن اللجنة لديها وجهة نظر مفادها أن التضخم لا ينخفض بسرعة، وإنما يستغرق بعض الوقت.
- السياسة المُتشدِدة، تجعل من المُمكن أن يكون البنك المركزي قد فعل ما يكفي فيما يتعلق بأسعار الفائدة، لا سيما بالنظر إلى الضغوط المُتنامية في الاقتصاد، وإحتمال أن يؤدي تشديد الإئتمان من جانب البنوك إلى إبطاء الاقتصاد أكثر مما كان متوقعًا، ويأمل الاحتياطي الفيدرالي من المُتبقي، إمكانية تجنب الركود.
ملحوظة: أصبح مُعدل سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن تقريبًا، هو نفسه الذي كان عليه خلال الأزمة المالية المزعزعة للإستقرار قبل 16 عامًا، وهو في المستوى الذي توقعته غالبية مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في مارس ليكون في الواقع مُقيدًا بدرجة كافية؛ لإعادة التضخم إلى هدف البنك المركزي البالغ 2٪، ولا يزال التضخم حاليًا أكثر من ضعف هذا الهدف.
- النمو الاقتصادي لا يزال متواضعًا، لكن التطورات الأخيرة من المُرجح أن تؤدي إلى شروط إئتمانية أكثر صرامة للأسر والشركات، وأن تؤثر على النشاط الاقتصادي والتوظيف والتضخم.
- مكاسب الوظائف كانت قوية، وبعض البيانات الأخيرة حول فرص العمل المُتراجعة وإنخفاض نمو الأرباح، إلى جانب نسبة البطالة المنخفضة، دعمت فكرة أن الاقتصاد يمكن أن يتباطأ دون إرتفاع كبير في البطالة.
- قضية تجنب الركود هي الأكثر والأهم إحتمالًا من حالة الركود.
تأثير سياسات الاحتياطي الفيدرالي على الاقتصاد الأمريكي
زادت المخاطر المتعلقة بمواجهة حد ديون الولايات المتحدة بين الجمهوريين في الكونجرس والرئيس الديمقراطي جو بايدن، من الشعور بالحذر بشأن محاولة تشديد الأوضاع المالية بشكل أكبر.
كما إنعكس التحول في نهج بنك الاحتياطي الفيدرالي في العقود الآجلة لأسعار الفائدة الأمريكية، والتي أظهرت توقعات عامة بعدم حدوث زيادات في أي من إجتماعي السياسة التاليين للبنك المركزي.
علاوة على ذلك، إحتفظت الأسهم الأمريكية في البداية بالمكاسب بعد إصدار بيان الاحتياطي الفيدرالي، لكنها هبطت في وقت لاحق بعد الظهر وأغلقت منخفضة، كما إنخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل حادٍ، بينما ضعف الدولار مقابل سُلة من عملات الشركاء التجاريين.
Powered by Froala Editor
Comments